万达电影营收净利双双下跌,收购万达影视能否扭转颓势？( 二 )

著名经济学家宋清辉向中新经纬客户端表示。万达电影商誉的大幅增加。势必会给企业带来较高的风险。一般而言。商誉的大幅增加往往会美化企业的资产负债结构。高估偿债能力而低估债务风险。从而埋下发展隐患。
国信证券此前指出。在上市公司的商誉形成之后。公司将面临永无止境的减值压力。即使并购对象超预期完成业绩。但商誉仍旧存在。只要预期并购对象未来业绩不佳。就需要进行减值。也就是说。未来一旦万达影视完不成业绩承诺亦或是出现业绩不佳的情况。那么万达电影就存在着商誉减值的风险。
2018年11月。万达电影发布的审计报告显示。2016年、2017年、2018年前七个月。万达影视实现净利润分别为3.64亿元、5.97亿元以及5.61亿元。预计2018年可实现净利润8.12亿元。
重组方案显示。万达影视承诺2018年业绩不低于7.63亿元。根据此前的审计报告。万达影视实现2018年业绩承诺的压力不大。但值得注意的是。在2018年6月的第二版重组方案中。该业绩承诺原本为8.88亿元。后来才调低至7.63亿元。也就是说。如果后续方案没有调低金额。那么万达影视很可能无法实现2018年的业绩承诺。
值得一提的是。去年以来。不少影视制作公司的业绩普遍出现下滑。其中如唐德影视、华策影视等上市公司。因其耗资制作的剧集和影片无法上映或没有成为爆款等原因。回收惨淡。
在一些业内人士看来。因为内容制作行业的风险较院线行业更大。因此收购了万达影视之后。万达电影或许将承受更大的业绩考验。
“内容制作毕竟是不可控的。因此作为上游的影视制作公司。其业绩风险肯定会比放映业务高出很多。这种风险是不可回避的”

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